Macro: A terça-feira é marcada por aversão ao risco, com foco na escalada do conflito entre Rússia e Ucrânia. Joe Biden autorizou o uso de mísseis avançados pela Ucrânia, gerando críticas, incluindo de Donald Trump, que alertou sobre riscos de uma terceira guerra mundial. Hoje, Vladimir Putin assinou um decreto que prevê resposta nuclear a ataques aéreos contra a Rússia, aumentando as tensões globais. Bolsas caem enquanto o "kit guerra" (petróleo e trigo) mantém alta nos últimos dias. No Brasil, com o fim do G20 no Rio de Janeiro, cresce a expectativa pelo anúncio do pacote fiscal prometido pelo governo, que pode ser adiado devido ao feriado de amanhã.

• CÂMBIO +0.61% @ 5.782

CBOT

Soja: Dia de queda para os futuros da soja e derivados. Apesar da alta do trigo e petróleo, diante da intensificação do conflito no Mar Negro, os ativos do complexo soja acabam não acompanhando. Os prêmios também continuam pressionados. Prêmios da soja e do farelo caindo no Fob Paranaguá. Os prêmios da soja já perderam 30 centavos por bushel em duas semanas e os prêmios do farelo mais de $15 por tonelada curta. Entre os fundamentos que pressionam os futuros e os prêmios estão: i) Safra grande a caminho no Brasil e Argentina; ii) Processamento na Argentina acima do esperado e crescimento dos estoques de farelo; iii) China bem comprada na soja para a janela Feb-Jun.

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Milho e Trigo: Mais um dia de alta para o trigo na CBOT. A valorização é impulsionada pela intensificação do conflito no Mar Negro, que gera incertezas sobre a oferta do cereal na região. Joe Biden autorizou a Ucrânia a usar mísseis de longo alcance contra a Rússia, enquanto Vladimir Putin flexibilizou o uso de armas nucleares, agravando as tensões. O conflito pode elevar custos de frete e seguro, prejudicando o escoamento de grãos no Mar Negro. Caso isso se confirme, a demanda por trigo pode migrar para os EUA, já que o trigo americano, é a origem mais competitiva após o trigo da Rússia. Isso poderia estabelecer um novo piso para o cereal. A alta do trigo chegou a fortalecer os preços do milho durante a manhã. Contudo, o enfraquecimento da soja, acaba pressionando novamente o cereal.

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• SOJA -13.25 @ 996.25 ¢/bu
• ÓLEO -0.52 @ 45.09 ¢/lb
• MILHO -1.75 @ 438 ¢/bu
• TRIGO +2 @ 567.75 ¢/bu

B3

Milho: Futuros do milho operando com variações mistas nesta terça-feira na B3. Os contratos mais curtos registram desvalorização, enquanto os vencimentos do milho safrinha operam com ganhos. A perspectiva é que o Brasil consiga fazer uma boa colheita do milho primeira safra, colocando leve pressão sobre os futuros no curto prazo. Isso acontece ainda, porque o Brasil está pouco competitivo na exportação, com origens como EUA e ARG apresentando preços mais competitivos. Já no médio e longo prazo, o cenário ainda segue favorável ao grão, considerando a ampliação de novas plantas de etanol de milho no Brasil, gerando maior demanda interna, assim como, a perspectiva de redução na oferta global.

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• MILHO B3 JAN/25 -0.74 @ 72.99 R$/saca

Clima: Os próximos quinze dias deverão apresentar bons volumes acumulados de chuvas em praticamente todo o Brasil. No entanto, algumas áreas, especialmente nos extremos das regiões Norte e Sul, enfrentam ausência de precipitações há mais de quinze dias. O destaque vai para as áreas centrais do Rio Grande do Sul, onde o plantio da soja está sendo impactado pela baixa umidade do solo. Algumas áreas do Norte e Oeste do Paraná também já mostram sinais de estresse hídrico nas lavouras.

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