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Opinião: O Payroll fraco de julho não deve mudar a decisão do Fed

Por: Eduardo Vanin
Artigo, Macro
Publicado em: 02/07/2026 13:16

O Payroll de junho veio feio. Total de 57 mil vagas criadas em junho (esp. 133k) e revisões de abril e maio -74k. A força de trabalho caiu forte (-720k) e a participação caiu para 61,5%, a menor desde o covid – o desemprego só não subiu porque menos pessoas estavam ativamente procurando emprego.

Os números indicam fraqueza, derrubando o dólar. Olhando melhor, alguns indicadores mostram outra possibilidade: impactos negativos devido ao aumento de aposentados e redução da participação de imigrantes na força de trabalho. Quanto a isso, a política monetária teria pouco efeito.

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