Macro: A quinta-feira é de leva alta para o dólar frente ao real. Já o Ibovespa opera praticamente estável. O mercado segue de olho à agenda nos EUA, com falas de dirigentes do Fed, além do PIB do 2º tri, vendas de casas usadas e pedidos de auxílio-desemprego; amanhã sai o PCE, dado-chave de inflação. No Brasil, destaque para o Relatório de Política Monetária e falas de Galípolo e Guillen, além do IPCA-15 de setembro, estimado em +0,51% após deflação em agosto. No campo político, segue no radar a conversa entre Trump e Lula, que reforça o clima de reaproximação.

• CÂMBIO +0.41% @ 5,34

CBOT

Soja: O governo da Argentina encerrou o decreto 682/2025, que reduzia as retenciones a zero, após atingir em apenas três dias a cota de US$ 7 bilhões em registros de exportação (DJVE). A maior parte foi de farelo (4,7 Mi t), óleo (905 mil t) e soja (2,7 Mi t). A forte cobertura da China para embarques de novembro na Argentina limita o espaço de vendas de soja dos EUA para a China, a menos que um acordo comercial entre os dois países seja feito. Vale lembrar que o registro de DJVE e originação são coisas distintas, com impactos diferentes sobre os preços.

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🚨 ALERTA 1: Fim da redução das retenciones na Argentina

Opinião: Baita ajuda dos EUA à Argentina. Impactos para o farmer selling

Fertilizantes: Nas últimas duas semanas, houve avanço expressivo nas compras de fertilizantes para a soja 2026/27. Diferente de 2024, quando o destaque foi o cloreto de potássio, em 2025 a demanda se volta para o superfosfato simples no Mato Grosso. As estimativas apontam compras entre 400 e 500 mil toneladas, cerca de 20% do consumo anual do estado. No total, as aquisições já representam 8% a 9% da necessidade dos sojicultores. Para o cloreto de potássio, os volumes permanecem baixos.

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Opinião Fertilizantes: O SSP é a bola da vez para 2026/27

• SOJA -+0.00 @ 1008 ¢/bu
• ÓLEO +0.40 @ 49,69 ¢/lb
• MILHO +0.00 @ 424 ¢/bu
• FARELO -3.90 @ 267,80 USD/st
• TRIGO +7.76 @ 527,26 ¢/bu

B3

Milho: O milho sobe nesta quinta-feira na B3 acompanhando a valorização do dólar. No físico, o mercado de milho segue praticamente lateralizado. Produtores continuam fixando lotes e trazendo oferta gradual, mas a comercialização avança lentamente. Compradores mantêm postura tranquila, tentando ditar o ritmo das negociações. O milho tributado aparece com desconto para São Paulo, mas os portos não oferecem liquidez ou preços competitivos para entregas spot.

MILHO B3 NOV/25 +0.20 @ 66,38 R$/saca

Clima: A partir do final de semana, uma nova frente fria se junta à umidade vinda da Amazônia causando instabilidades para MS, PR, SP e chuvas mais consistentes no Sul. No fim de setembro, outro sistema reforça as precipitações no Vale do Araguaia, Médio-Norte do MT, Triângulo Mineiro e sul de GO, ainda de forma irregular. Na virada do mês, as chuvas tendem a ganhar força e frequência. A expectativa é de que em outubro o regime chuvoso avance de forma mais organizada no Centro-Sul. Já no oeste da BA, norte de MG e sul do PI, a regularização deve ocorrer apenas na segunda quinzena de outubro.

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