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Eduardo Vanin 
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O mercado do milho está mudando
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Por: Equipe Agrinvest
Alerta, Macro
Publicado em: 16/09/2025 14:50
O dólar comercial engata hoje a quinta sessão seguida de queda. Após conseguir romper o forte suporte de R$ 5,40 no fim da semana passada, já busca testar o suporte de R$ 5,30 nessa terça-feira.
A queda de hoje segue o mesmo script dos demais dias, acompanhando o movimento global de depreciação da divisa norte-americana. Hoje o dollar IDX (contra cesta de moedas de países desenvolvidos) recua 0,70% e é negociado a 96,225 pontos, menor nível desde fevereiro de 2022.
A derrocada do dólar no exterior ocorre diante da expectativa de queda de juros amanhã nos EUA. Para a decisão do Fomc dessa quarta-feira (17), o mercado dá como certo a queda de juros em 0,25 ponto percentual.
Segundo o FedWatch, o mercado vê 96% de probabilidade de queda de 0,25 p.p. e apenas 4% de um corte de 0,5 ponto percentual. Além disso, o mercado espera que o Fed siga cortando os juros em 0,25 p.p. nas duas últimas reuniões do ano. Dessa forma, a taxa de juros da maior economia do mundo tende a encerrar entre 3,50% e 3,75% em 2025.
Ainda com relação a decisão do Fomc, atenção também a atualização das projeções da autoridade monetária dos EUA e aos comentários do presidente do Fed, Jerome Powell. A decisão de juros amanhã será às 15 horas (Brasília) e a fala do Powell às 15:30 (Brasília).
Já no Brasil, o Copom deverá manter a taxa Selic amanhã em 15%, o que vai aumentar ainda mais o diferencial de juros entre o nosso país e os EUA. Dessa forma, nossos títulos de renda fixa ficarão mais atrativos ainda, favorecendo o fluxo de capital financeiro para operações de carry trade (arbitragem de juros).
Portanto, a queda do dólar recente após romper o forte suporte de R$ 5,40, está totalmente ligado a expectativa de corte de juros nos EUA nas últimas três decisões de 2025. Se por acaso, o Fed sinalizar que não deve cortar juros nas duas últimas reuniões, o mercado voltará a estressar, com dólar em alta e mercado acionário em queda.
Apesar do fundamento sustentando para a forte queda recente do dólar comercial, atenção que os gráficos diário e semanal do dólar futuro (DOLV25) estão sobrevendidos (IFR abaixo de 30 pontos). Ou seja, se faz necessário um repique para cima para o ajuste técnico.
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