Soja
Eduardo Vanin 
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O mercado do milho está mudando
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USDA
Por: Equipe Agrinvest
Artigo, Grãos
Publicado em: 15/09/2025 15:25
Macro: A semana começa com foco na superquarta, quando Fed e Copom decidem suas políticas monetárias; mercado espera corte de 25 p.b. nos EUA e manutenção da Selic em 15%. O cenário político segue tenso com possível retaliação de Trump após a condenação de Bolsonaro e pressão pela anistia na Câmara. Na Europa, bolsas sobem com ações de luxo, mas a Fitch rebaixou a nota da França, pressionando juros locais. A grande questão é se o Fed confirmará cortes sucessivos para sustentar o emprego apesar da inflação.
CBOT
Soja: Apesar da pressão sobre o farelo, a soja tem perdas limitadas no pregão desta segunda-feira. O mercado reage positivamente após a notícia de uma conversa entre Xi e Trump ao final do 4º encontro China-EUA em Madri. Trump declarou que a reunião de comércio na Europa foi “muito bem” e deve ser concluída em breve. Disse ainda que houve acordo sobre uma “certa” empresa, muito aguardado pelos jovens nos EUA. O presidente afirmou que falará com Xi na sexta-feira e reforçou que a relação entre os dois países continua forte. O comentário trouxe ânimo ao mercado e sustentou os preços.
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Ponto de Vista: A importância da janela de plantio da soja
Milho: O milho acaba sentindo a pressão da aproximação da colheita da safra recorde nos Estados Unidos. O cereal também é puxado para baixo perante a forte queda nos futuros do farelo, ambos competem no mercado de alimentação animal. Ainda assim, o milho dos EUA segue como a opção mais barata na exportação, o que tem mantido o bom apetite pelos compradores internacionais. Nas inspeções semanais desta manhã, o USDA vistoriou 1,51 Mi t – crescimento ante as 1,44 Mi t da semana passada.
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B3
Milho: O milho B3 acaba acompanhando a sessão negativa em Chicago. No spot, os preços seguem firmes, diante da postura mais comedida nas vendas por parte do produtor e a boa demanda interna, especialmente pelas usinas de etanol. No MT, o etanol subiu R$0,0207/litro (+0,73%) e em Goiás R$0,0162/litro (+0,60%) na última semana. A margem líquida de processamento do etanol de milho segue muito positiva. Em Lucas do Rio Verde, a MLP está em R$28,98/saca, com etanol a R$2,842/litro e DDGS a 110% do milho. Já em Rio Verde, a conta teórica aponta MLP de R$21,39/saca, com etanol a R$2,724/litro e mesmas condições de DDGS.
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Etanol Crush a partir do milho
Clima: As projeções desta segunda indicam maior atenção às chuvas na segunda quinzena, cruciais para o plantio inicial da soja. No curto prazo, as precipitações seguem concentradas no Sul e Paraguai, com pancadas isoladas no norte do PR, ES e litoral. A frente fria que avança pelo Sudeste nesta semana traz pouca instabilidade ao interior. A partir do dia 20, nova frente fria deve se conectar à umidade amazônica, favorecendo chuvas mais consistentes no PR. Esse padrão deve abrir espaço para precipitações mais abrangentes na região central e no MATOPIBA.
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