PSF: 25_11_2024
O milho na B3 está subindo forte hoje, puxado pelo câmbio acima de 5,34 – máxima de mais de 1 ano. Do ponto de vista do custo de originação, hoje o milho na B3 é um dos mais baratos do país.
CUSTO DE ORIGINAÇÃO
O milho hoje no interior do Brasil está negociando bem acima do custo da compra somado ao custo logístico até os portos. A margem de originação, a diferença entre o custo de originação e a venda no Fob, está negativa entre 20 a 30 centavos por bushel, variando conforme o corredor de exportação.
Olhando a B3 como “origem”, vemos que está trabalhando abaixo do Fob, principalmente os contratos mais curtos. Nessa comparação não se levou qualquer custo de movimentação do milho B3 (base São Paulo) até o porto de Santos.
O histórico mostra que a B3 trabalha nos meses de colheita do safrinha em linha com o Fob, referência para o piso do mercado. Assim, podemos concluir que no câmbio atual e CBOT o milho na B3 estaria barato.