Soja
Eduardo Vanin 
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Tarifas sobre a soja. O que o mercado vai treidar
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Por: Eduardo Vanin
Artigo, Milho
Publicado em: 29/11/2023 15:54
O milho na B3 está mais volátil que o milho na CBOT. A volatilidade calculada nos últimos 21 pregões mostra a diferença. A volatilidade da CBOT está caindo e a volatilidade da B3 está subindo – ambos contratos março. Isso nos diz algumas coisas:
O milho na B3 e o milho na CBOT estão em momentos muito distintos. A B3 está refletindo o short squeeze do mercado, consumidores e exportadores descobertos – não todos obviamente. Na CBOT, os futuros estão refletindo um programa de exportação que começou muito lento em uma temporada de safra recorde.
A B3 nesse momento está mais direcionada ao spot e a alta de preços nos últimos dias, o que está muito relacionado ao movimento dos preços nos portos. A discussão mais a frente será sobre o tamanho do safrinha, tema ainda muito controverso.
Hoje temos ofertas de milho no sobre rodas em Santos para embarque dezembro a R$ 69/70 a saca, o que representa um custo de originação Fob navio a +180z (180 centavos por bushel acima do contrato dezembro). O milho brasileiro está muito caro, mas a pergunta é se esse movimento vai se manter ou será apenas uma pressão momentânea?
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