O Banco Central do Brasil divulgou há pouco o relatório semanal do Boletim Focus, que trouxe as projeções atualizadas até o dia 04 de agosto das principais instituições financeiras do país para os indicadores macroeconômicos mais relevantes.

O movimento das projeções para 2023 apresentaram quedas nas expectativas para a taxa Selic e o dólar ao final desse ano. Já a expectativa para o PIB subiu levemente, enquanto a estimativa para o IPCA foi mantida inalterada.

O destaque do relatório ficou para a queda na estimativa da taxa de juros no país ao final de 2023, que recuou de 12,00% para 11,75% ao ano. Esse recuo foi um ajuste a decisão do Copom da quarta-feira da semana passada, quando a autoridade monetária surpreendeu e reduziu em 0,5 p.p. a taxa Selic. O mercado esperava um corte mais conservador, de 0,25 ponto percentual.

Diante desse corte e o comunicado sugerindo mais três quedas de 0,5 p.p. nas três últimas decisões desse ano, a taxa de juros no Brasil deverá encerrar 2023 em 11,75%, em linha com a nova expectativa.

A estimativa para o dólar ao final desse ano sofreu uma queda marginal, recuando de R$ 4,91 para R$ 4,90. Mesmo com a surpresa do Copom na semana passada, a taxa de juros nominal e real no Brasil deverão seguir atrativos para operações de arbitragem de juros (carry trade) até o final de 2023, dando suporte ao real e segurando o dólar abaixo de R$ 5,00.

Ademais, o fluxo comercial segue surpreendendo positivamente, também dando suporte a moeda brasileira. Na semana passada, o MDIC informou que o superávit comercial em julho no Brasil foi de US$ 9,04 bilhões, acima do esperado pelos analistas (US$ 8,22 bilhões) e foi o maior saldo positivo para o mês de julho da história.

A projeção para o PIB subiu levemente, de 2,24% para 2,26%. Resultado melhor que o esperado para o saldo comercial e número acima da projeção para produção industrial, motivaram esse ajuste no PIB. Segundo o IBGE, a produção industrial brasileira cresceu 0,1% em junho na variação mensal, ante estimativa de queda de 0,1%.

A expectativa para o IPCA de 2023 foi mantido em 4,84%. O mercado espera o resultado do IPCA de julho, que será reportado nessa sexta-feira (11/ago), para realizar novo ajuste na projeção.

Para 2024, houve leve queda na expectativa para o IPCA, recuando de 3,89% para 3,88%. Já a projeção da taxa Selic cedeu de 9,25% para 9,00%, em linha com a surpresa do Copom. O dólar ao fim do ano que vem foi mantido em R$ 5,00, enquanto a projeção do PIB ficou inalterada em 1,30%.

ABAIXO A EVOLUÇÃO DAS ESTIMATIVAS AO LONGO DOS ÚLTIMOS 14 MESES