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Por: Eduardo Vanin
Artigo, Derivados
Publicado em: 16/01/2023 11:04
Pode-se dizer que o atual ciclo de alta das commodities começou a ser formado ainda durante o ano de 2020-21. A recomposição de estoques após meses de redução de consumo, seguidas frustrações de safra, crise energética na China em 2021, rearranjo das cadeias de produção a partir da China e a guerra Ucrânia-Rússia, deram um grande impulso aos preços das matérias primas. Grande parte do salto dos preços dos alimentos se explica por choques de oferta, mas no caso dos óleos vegetais, o rápido crescimento dos programas de biocombustíveis é a grande diferença por trás do movimento mais acentuado dos óleos em relação ao índice cheio.
A figura 1 mostra o índice da FAO para os alimentos. Veja que os óleos subiram mais que a média dos demais alimentos como grãos, carnes, soft e oleaginosas durante todo o período de alta. Mais recentemente o índice da FAO até final de dezembro mostra uma forte reversão da tendência de alta. Para os óleos vegetais, alguns fundamentos mostram que a tendência dos preços pode novamente sofrer uma reversão, o que pode novamente trazer um descolamento em relação ao índice cheio.
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